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2026年8月26日晚，科陆电子（002121）同时披露了半年报和一份资产减值公告；两天后的8月28日，又公告了一场打了两年多的工程款官司终审落定。三件事拼在一起，构成了美的集团入主后这家公司最紧张的一组数字：上半年营业收入21.85亿元、同比下降15.10%，归母净利润由去年同期的盈利1.90亿元转为亏损2.19亿元；期末总负债97.10亿元，公司全部股东权益只剩2.44亿元，资产负债率97.55%。
而就在一个多月前的7月9日，公司披露《2026年度向特定对象发行A股股票预案》：控股股东美的集团拟以现金方式，全额认购本次发行的全部股票，募集资金不超过25亿元，扣除发行费用后全部用于偿还有息债务和补充流动资金。
一个半年亏掉2.19亿元、账面净资产只剩2.44亿元的公司，拿到了母公司25亿元的认购承诺。这笔钱要填的，是一个多大的窟窿？
